雀巢剥离水业务，从来不是高端水赛道的衰退，而是行业迭代的开始。当旧的高端水模式褪去光环，以科学实证为核心、以全场景渗透为路径、以标准化发展为基础的康养水，正悄然主导下一个黄金十年。未来的竞争，不再是一场水源故事的口才比拼，而是技术、标准与用户洞察的系统之战。谁能率先锚定康养趋势，谁就能拿下高端水市场的下一个增长极。
近日，雀巢与私募股权机构Platinum Equity宣布，将设立合资公司Peranel，双方各持50%股权，整合雀巢旗下全部水与高端饮料业务，企业估值49亿欧元。
据了解，合资公司将整合雀巢旗下的水品牌，包括圣培露（San Pellegrino）、巴黎水（Source Perrier）、普娜（Acqua Panna）等超过30个品牌。
交易完成后，雀巢将在交割时获得约30亿欧元（约合232亿元人民币）现金。
作为曾经的“水中香槟”，巴黎水的衰落并非偶然，而是旧高端水模式多重隐患的集中爆发。
1990年，巴黎水因检出微量苯残留，全球召回1.6亿瓶，发展遭遇重创。雀巢借机以153亿法郎收购巴黎水，此后陆续买下圣培露和普娜，将高端水版图扩张至140多个国家，一跃成为全球高端水市场领导者。
然而隐患其实长期存在。巴黎水采用厚重玻璃瓶，运输仓储成本高，盈利水平偏低；品牌高度依赖“纯天然”标签，产品更新缓慢、品类单一，抗风险能力薄弱。
近两年，巴黎水频繁被曝丑闻，品牌信任度持续下滑。2024年雀巢承认违法使用紫外线灯、碳过滤等方式为天然矿泉水消毒；2025年，法国消费者组织UFC Que Choisir指控巴黎水采用微滤工艺后仍以“天然矿泉水”名义销售，构成误导消费者。昔日光环，在信誉裂痕中逐渐黯淡。
近年来，随着全球气泡水赛道竞争加剧，各地本土平价气泡水不断抢占市场，巴黎水稀缺性与价格优势逐步消失。在中国市场，元气森林、农夫山泉、华润怡宝等本土品牌加速布局，与依云、巴黎水等进口品牌同台竞争，本土高端饮用水持续挤压国际品牌生存空间。
事实上，雀巢剥离欧洲高端水业务酝酿已久。2021年，雀巢以43亿美元出售北美大众饮用水资产，启动全球水业务收缩；2024年启动欧洲高端水业务战略评估；2025年独立拆分搭建运营体系；2026年一季度开启公开竞标，至此次交易尘埃落定。巴黎水的退场，既映照出中国消费者对多元生活方式与品质升级的渴望，也折射出国际品牌在本土化竞争加剧下的转型阵痛与战略取舍。
当“喝天然”的故事已经无法满足消费者需求，饮用水行业正在迎来向“健康水”“功能水”跨越的关键窗口期，康养水正是这一趋势的核心落点。从消费逻辑来看，康养水的爆发恰好踩中了当下的健康消费趋势：随着健康中国战略推进、老龄化程度加深，消费者对饮水的需求已经从“解渴”“安全”升级为“健康”，富锶、含硒、低钠、富氢等细分康养水产品不断走进大众生活，从高端小众走向日常刚需，市场潜力巨大。雀巢剥离水业务，从来不是高端水赛道的衰退，而是行业迭代的开始。当旧的高端水模式褪去光环，以科学实证为核心、以全场景渗透为路径、以标准化发展为基础的康养水，正悄然主导下一个黄金十年。未来的竞争，不再是一场水源故事的口才比拼，而是技术、标准与用户洞察的系统之战。谁能率先锚定康养趋势，谁就能拿下高端水市场的下一个增长极。
